55 / 84
53
April 2018
bevind om moontlik wins uit gunstige
prysbewegings te maak sou die mark deur
die loop van die seisoen op hierdie wyse
reageer.
Wanneer die produsent Safex-termynkon-
trakte koop, gee dit hom in die geleentheid
om wins uit hierdie kontrakte te maak
wanneer die markprys toeneem na ‘n hoër
vlak as waarteen die kontrakte aangekoop is
en hy dit dan weer verkoop.
Die verskil tussen die aankoopprys en die
koopprys van die kontrak sal dan die wins of
verlies van die strategie bepaal. Indien die
verkoopprys tydens die tydperk wanneer
die produsent die kontrak moet sluit laer
is as die aankoopprys, sal hierdie strategie
op ‘n verlies uitloop. Dit is noodsaaklik dat
produsente die risiko’s verbonde aan die
strategie in ag neem.
Omdat die produsent in die strategie,
waar hy net kontrakte op Safex koop, hom
vir die tydperk in ‘n spekulatiewe posisie
bevind, is die risiko vir hom oneindig.
Die produsent sal met die aankoop van
kontrakte ‘n aanvangsmarge betaal en in-
dien die mark nie hoër verhandel nie, sal die
produsent op ‘n daaglikse basis marges per
ton moet inbetaal om die kontrak steeds in
stand te hou.
Hierdie strategie kan ‘n wesenlike negatie-
we impak op die produsent se kontantvloei
hê en produsente moet die risiko’s en
moontlikhede behoorlik opweeg wanneer
hulle die strategie oorweeg.
Veronderstel die produsent produseer
witmielies en gedurende strooptyd (Julie)
verhandel die mielieprys teen R1 800/ton
en die Desember-termynprys verhandel
teen R2 000/ton. Indien die produsent die
verkoop- en kooptermynkontraktestrategie
wil volg omdat hy van mening is dat die
pryse goeie ondersteuning tussen Julie en
Desember behoort te vind, sal die produsent
die mielies direk na stroop teen R1 800/ton
in die mark verkoop en die inkomste
ontvang.
Die produsent sal dan ‘n Safex-termynkon-
trak vir lewering in Desember teen die
huidige Desember-termynprys van R2 000/
ton koop. Dit beteken dat die produsent se
prysrisiko met hierdie strategie onbeperk
is. Indien die markprys toeneem tot bo
R2 000/ton, sal die produsent wins maak
en indien die prys laer as R2 000/ton
verhandel, sal die produsent met die stra-
tegie ‘n verlies maak.
Grafiek 1
is ‘n grafiese voorstelling van die
gebruik van die koop en verkoop van Safex-
termynkontrakte-strategie.
Verkoop die fisiese mielies
en koop Safex-koopopsies
(
call-opsies
)
Deur van die strategie gebruik te maak, bied
die produsent aan homself die geleentheid
om steeds ‘n voordeel uit ‘n stygende mark
te kan trek, terwyl hy sy prysrisiko in die
mark beperk. Wanneer die produsent van
die strategie gebruik maak, sal hy die graan
na strooptyd in die fisiese mark verkoop en
dan koop-opsies op Safex koop.
Dit sal vir die produsent ‘n kontant-invloei
tydens strooptyd verseker waarmee hy sy
produksiekoste vir die seisoen kan delg en
die koop-opsie op Safex sal vir hom die
geleentheid bied om wins te maak sou die
markprys toeneem.
Die produsent betaal egter ‘n premie vir
die koop van die opsie en die produsent se
risiko is beperk tot die opsiepremie.
Grafiek 2
is ‘n grafiese voorstelling van
die wins of verlies wat gely word met die
gebruik van die Safex-koop-opsiestrategie.
Veronderstel die produsent produseer
witmielies en gedurende strooptyd (Julie)
verhandel die mielieprys teen R1 800/ton en
die Desember-termynprys verhandel teen
R2 000/ton. Indien die produsent die
call
-
strategie wil volg omdat hy van mening is
dat die pryse goeie ondersteuning tussen
Julie en Desember behoort te vind, sal die
produsent die mielies direk na stroop in
die mark teen R1 800/ton verkoop en die
inkomste ontvang.
Die produsent sal dan ‘n
call
-opsie op Safex
vir lewering in Desember teen die huidige
Desember-termynprys van R2 000/ton koop
en ‘n premie van R150/ton betaal.
Dit beteken dat die produsent se risiko met
die strategie beperk is tot en met R150/ton,
maar dat die produsent steeds wins kan
maak indien die pryse toeneem tot hoër as
R2 150/ton.
Ten slotte
Alhoewel daar ‘n groot aantal verskillende
alternatiewe is wat produsente kan aan-
wend vir bemarkingsdoeleindes, is dit
noodsaaklik dat produsente nie die hoofdoel
van die strategie vergeet nie. Die eerste
belangrike punt waarom die produsente
na-stroopbemarking van die graan moet
oorweeg, is om ‘n beter prys te probeer
realiseer terwyl hy die risiko daaraan
verbonde so laag as moontlik probeer hou.
Die verskillende strategieë soos in die
artikel genoem, is van die heel basiese
strategieë wat produsente kan oorweeg
– wat relatief maklik verstaanbaar en bruik-
baar is. Wanneer produsente hierdie stra-
tegieë inspan, is dit noodsaaklik dat hul
hulself moet vereenselwig van die werking
van die strategie en die risiko verbonde aan
die strategie ten einde onnodige verliese te
verhoed.
In die volgende gedeelte van die reeks
sal meer berekeninge met betrekking tot
die verskillende strategieë gepubliseer
word.
Grafiek 2: Grafiese voorstelling van die wins en verlies per ton by die gebruik van ‘n Safex-
call
-opsie.
Hierdie is slegs ‘n voorstelling. Grafiek 2 sluit nie inkomste van fisiese graanverkope in nie, maar slegs moont-
like wins en verlies by die gebruik van die strategie gegewe verskillende prysbewegings
.
Winste word by die
fisiese verkoopprys getel terwyl verliese daarvan afgetrek word.